Основные индикаторы
Данные с задержкой 15 мин.
USD/RUB
0
63,89
EUR/RUB
0
71,82
РТС
–0,05%
1261,70
ММВБ
+0,11%
2563,63
Brent
+0,25%
71,98
Золото
+0,09%
1280,30
S&P500
+0,16%
2579,37
NASDAQ
–0,17%
6716,53
FTSE 100
–0,07%
7487,96
NIKKEI
+1,86%
22420,08
Срочно

Сколько богатства приходится на 3% самых обеспеченных россиян

Наталья Орлова
Главный экономист «Альфа-банка»

На долю 3% обеспеченных жителей России приходится 89% всех финансовых активов и сбережений, а также 92% всех срочных вкладов, сообщает «Коммерсант» со ссылкой на исследование НИУ ВШЭ и Института исследований и экспертизы ВЭБ.РФ.

Это вопрос разных методологий и того, насколько мы полно учитываем информацию. Глобальные исследования говорят о том, что в мире на 1% наиболее богатых людей приходится 50% накопленного богатства (имеются в виду вложения в финансовые и нефинансовые активы). В принципе, эти цифры сопоставимы с теми масштабами концентрации владения активами, которые мы обсуждаем применительно к России.

При этом, если брать более полную выборку или более усеченную — получаются разные результаты. Понятно, что для ряда исследований включение данных про наиболее богатых людей не имеет смысла — например, потому что большая часть их доходов направляется в инвестиции, а не на потребление. Это все-таки группа населения, которая имеет некоторые отличные от среднестатистических групп поведенческие особенности. С точки зрения экономического анализа, прогнозирования динамики потребления разумнее проводить по более усеченной выборке, которая в большей степени описывает приоритеты «массового потребителя».

Причин значительного уровня неравенства в распределении активов и сбережений между разными группами населения достаточно много — и уровень образования, и наличие социальных лифтов, и особенности экономического периода. Но одно из важных объяснений заключается в том, что в мире в последнее десятилетие очень быстро росли цены на недвижимость и на финансовые активы, и те люди, у которых были сбережения изначально, они за счет этого роста цен на активы существенно увеличили размер своих сбережений в то время как люди из бедных групп, у которых сбережений не было, они не смогли в этом ралли поучаствовать. Россия в этом смысле двигалась вместе с другими странами, у нас тоже в 2000-е годы была позитивная динамика на рынке недвижимости, которая, как и в мире, провоцировала дополнительную консолидацию богатства в руках наиболее обеспеченных групп.

Кстати, фактор роста цен на недвижимость в России особенно важен, потому что у нас большая часть накопленного богатства по сравнению с развитыми станами, аллоцируется в недвижимость. То есть у нас не так сильно развит финансовый рынок, как в США, но зато недвижимость как инструмент финансового инвестирования очень развит.

По глобальному исследованию видно: высокий уровень концентрации сбережений в руках небольшой группы наиболее богатых лиц — это не чисто российская проблема, это в целом мировая проблема. Здесь единственное, что государство может делать – через систему налогообложения, с одной стороны, а с другой стороны, через систему более адресных субсидий – выравнивать распределение располагаемых доходов. Но как известно, в России не прогрессивная шкала подоходного налога, а плоская, то есть задача нашей налоговой системы заключалась в борьбе с теневыми доходами. И такая система не заточена на решение проблемы неравенства.