Основные индикаторы
Данные с задержкой 15 мин.
USD/RUB
+0,24
70,97
EUR/RUB
+0,63
80,51
РТС
–0,90%
1234,50
ММВБ
–1,22%
2766,79
Brent
–2,29%
42,27
Золото
–0,22%
1807,10
S&P500
+0,16%
2579,37
NASDAQ
–0,17%
6716,53
FTSE 100
–0,07%
7487,96
NIKKEI
+1,86%
22420,08
Срочно

Почему ЦБ снизил ключевую ставку до рекордного уровня

Олег Шибанов
Директор финансового центра «Сколково–РЭШ»
Фото: globallookpress.com/Aleksey Ivanov/TV Zvezda

Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п. – до 4,5% годовых, сообщила пресс-служба регулятора. Это рекордно низкое значение ключевой ставки в России.

Центральный банк исходит их того, что сейчас у нас образовались очень большие дефляционные риски, в таких условиях инфляция к концу года почти гарантированно окажется ниже 4%, и здесь надо как-то реагировать, чтобы сдвинуть ее в правильную сторону.

Также надо учитывать, что сейчас замедлилась экономическая и деловая активность из-за падения внешнего спроса и самоизоляции, и в результате мы оказались в ситуации, где инфляционные риски маловероятны. Условно говоря, даже если бензин начнет расти, другие товары и услуги этот рост компенсируют, соответственно, вероятность достижения цели по инфляции в 4% к концу года становится все ниже и ниже.

Если посмотреть на ситуацию в других развивающихся странах, таких как Бразилия, Индия, Индонезия, Турция и других, у них ставки находятся в районе 4%, нежели чем 5% с лишним. С учетом этого снижение ключевой ставки ЦБ является необходимым для того, чтобы сбалансировать как внутреннюю, так и внешнюю ситуацию.

На мой взгляд, решение ЦБ окажет значительное влияние на ставки по депозитам, они продолжат снижаться и дойдут до 4% или даже ниже. В кредитовании ставки тоже должны падать, и они обычно это делают. Однако это вряд ли отразится на объеме кредитования, поскольку у многих домохозяйств проблемы с доходами, банки это видят и обдумывают, выдавать ли им заемные средства. А компании урезали свои инвестиционные планы: все ожидают, что падение инвестиций в этом году будет на уровне 10% или больше.

Думаю, что с учетом этого решения инфляция к концу года окажется на уровне 3,5-3,8%, что все еще ниже цели, которую ставит Центральный банк, но сейчас делать такие прогнозы преждевременно, потому что ситуация в мире к концу года может резко измениться.