Основные индикаторы
Данные с задержкой 15 мин.
USD/RUB
0
63,89
EUR/RUB
0
71,82
РТС
–0,02%
1262,05
ММВБ
+0,16%
2565,02
Brent
+0,25%
71,98
Золото
+0,09%
1280,30
S&P500
+0,16%
2579,37
NASDAQ
–0,17%
6716,53
FTSE 100
–0,07%
7487,96
NIKKEI
+1,86%
22420,08
Срочно

На сколько ЦБ может снизить ставку в 2019 году

Олег Шибанов
Профессор финансов Российской экономической школы

Банк России допустил переход к снижению ключевой ставки в 2019 году при развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом, следует из сообщения регулятора. Ранее сегодня совет директоров ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 7,75% годовых.

У Центробанка, особенно после сегодняшнего релиза, явно видно намерение в случае нормальных макроэкономических условий перейти к снижению ключевой ставки, этот сигнал просматривается.

У регулятора есть цель по инфляции — 4% в год. В этом году цель вряд ли будет достигнута, и годовая инфляция в конце года будет повыше. Но по истечении трех месяцев мы видим, что траектория инфляции идет если не по нижней границе, то очень близко к нижней границе интервала, предсказанного Центробанком.

То есть инфляция развивается медленно, и пик уже будет не 6%, а существенно ниже, 5,4%, может быть 5,3%. К концу года инфляция может вполне выйти на уровень 4,7% или ниже, что, вообще говоря, подразумевает наличие потенциала для снижения.

В этом плане мне кажется, что на конец года вряд ли Центробанк понизит ставку до 7%, это выглядит маловероятно. Для этого необходимо, чтобы инфляция очень сильно затормозилась, и чтобы не было вообще никаких внешних шоков. А ситуация вряд ли будет развиваться таким образом потому, что нам, вероятно, будут грозить новые санкции. Да и не понятно, как будет вести себя нефтяной рынок.

Но с точки зрения того, что будет происходить внутри страны, кажется, что инфляция у нас затормозилась так прилично, что мы можем увидеть 7,5% или даже 7,25% на конец года.