Основные индикаторы
Данные с задержкой 15 мин.
USD/RUB
–0,18
65,39
EUR/RUB
–0,22
74,09
РТС
+0,82%
1198,40
ММВБ
+0,74%
2488,63
Brent
–0,30%
66,97
Золото
–0,15%
1331,10
S&P500
+0,16%
2579,37
NASDAQ
–0,17%
6716,53
FTSE 100
–0,07%
7487,96
NIKKEI
+1,86%
22420,08
Срочно

Мнение

Мнение: Олег Шибанов, Профессор финансов Российской экономической школы
Олег Шибанов
Профессор финансов Российской экономической школы

Совет директоров Банка России повысил ключевую ставку на 0,25 п.п. — до 7,75% годовых. В Центробанке пояснили, что решение носит упреждающий характер и направлено на ограничение инфляционных рисков.

Я считаю решение ЦБ повысить ключевую ставку обоснованным. По большинству моделей инфляция, особенно в первом квартале 2019 года, будет расти в сравнении с целью регулятора и может вырасти довольно сильно. Росту инфляции способствуют два ключевых фактора: рост НДС и снижение цен на нефтяных рынках, что приводит к некоторому ослаблению рубля.

Из-за этого мы ожидаем, что в первом квартале и возможно до конца первого полугодия инфляция будет выше 5,5% в годовом выражении. Но к концу года она будет замедляться и должна прийти к диапазону, который анонсирует Центробанк, примерно 5-5,5%.

Полагаю, что решение ЦБ не очень сильно отразится на ставках по депозитам и кредитам. Они, наверное, вырастут, но незначительно. Шаг в 0,25 п.п. уже был заложен в ожидания рынков, благодаря чему некоторая реакция кредитных и депозитных ставок уже была. Но это не слишком сильное движение и оно не является сигналом о том, что все будет ужасно, так что пока влияния на экономику и банковские ставки будет ограниченным.

Сегодня ЦБ также объявил о том, что он с января возвращается к покупкам на валютном рынке, и этот сигнал для рубля оказался сильнее, чем повышение ключевой ставки, в результате рубль сейчас немного слабеет к доллару. Фундаментально повышение ключевой ставки укрепляет национальную валюту, но в данном случае это сопряжено с другими деталями, в том числе с новыми покупками ЦБ. Так что сейчас повышение ставки будет иметь скорее сдерживающее влияние, но не будет укреплять рубль к доллару в ближайшее время.