Основные индикаторы
Данные с задержкой 15 мин.
USD/RUB
–0,13
64,07
EUR/RUB
+0,31
69,53
РТС
–0,72%
1524,71
ММВБ
–0,61%
3106,03
Brent
+0,40%
58,40
Золото
–0,07%
1648,70
S&P500
+0,16%
2579,37
NASDAQ
–0,17%
6716,53
FTSE 100
–0,07%
7487,96
NIKKEI
+1,86%
22420,08
Срочно

Что даст рынку раскрытие портфелей пенсионных фондов

Сергей Беляков
Глава Ассоциации негосударственных пенсионных фондов (АНПФ)
Фото: Юрий Смитюк/ТАСС

Надо приветствовать указания Банка России, которые обязывают раскрывать информацию о составе портфелей по эмитентам. Сейчас пенсионные фонды раскрывают всю информацию только перед Центральным банком. Но, очевидно, этого недостаточно, и теперь фонды будут раскрывать данные так, чтобы они была доступна клиентам, рынку и экспертам. Это позволит повысить доверие к пенсионному рынку и к пенсионным фондам. Указание ЦБ диктует необходимость такого раскрытия с 1 июля 2021 года. Отрадно, что один из крупнейших частных пенсионных фондов - НПФ «Сафмар» - раскрывает информацию заранее.

Открытость пенсионных фондов является одним из элементов, способствующих улучшению отношения граждан к этому рынку и к игрокам на нем, да и вообще к вопросу формирования своей будущей пенсии. К сожалению, одна из особенностей отрасли НПФ на текущий момент заключается в том, что выбор гражданами пенсионных фондов - не рациональный, неосознанный. Это следствие, в том числе, отсутствия информации об НПФ. Да, все фонды гордятся своей долгой историей, некоторые «выпячивают» акционеров, кто-то рассказывает про полную цифровизацию, но вот о том, что в портфелях, публично говорить не принято: это делает меньшинство, а из крупных – всего два.

Я думаю, «открытые портфели» и возможность отслеживания инвестиционной политики НПФ окажет позитивное влияние на рынок и поможет более осознанно подходить к выбору НПФ. Когда человек принимает мотивированное решение, цена такого поведения значительно выше. Можно, говорить о честной, без «фиги в кармане» конкуренции пенсионных фондов с другими НПФ, финансовыми институтами, кредитными организациями и страховыми компаниями.

В целом, пенсионные фонды — крупнейшие институциональные инвесторы, в управлении которых находится 4,7 трлн руб.

Если отношения внутри рынка будут более цивилизованными за счет большего раскрытия информации, то, конечно, от этого выиграют все.

Я бы не стал говорить про полную непрозрачность НПФ, потому что перед Центральным банком все портфели видны как на ладони. ЦБ является мегарегулятором, который обладает всеми возможностями (особенно после принятия закона о фидуциарной ответственности НПФ) влиять на инвестиционную политику фонда и не допускать рисков, связанных с инвестированием в некачественные активы.

Однако поведение крупнейших игроков, которые уже раскрывают подобную информацию, создает определенный тренд на рынке. Я думаю, что это станет подталкивающим фактором, чтобы другие фонды тоже раскрывали свои портфели вплоть до последнего эмитента.

По итогам 2019 года мы видим, что фонды улучшают качество своих инвестиционных портфелей, что находит отражение в показателях доходности. Процесс не завершен, однако то, что он вообще идет, позволяет надеяться на улучшение ситуации с доходами НПФ в дальнейшем и, как результат, на повышение доверия граждан к отрасли.

Структура портфелей НПФ в целом известна — это, главным образом, долговые бумаги и, к сожалению, снижающаяся доля акций. Но чем больший состав портфелей будет известен, тем лучше будет анализ инвестиционных стратегий со стороны рыночных экспертов. Улучшится конкуренция между пенсионными фондами за деньги вкладчиков, а между эмитентами - за деньги пенсионных фондов. Любая открытость является стабилизирующим фактором, который позволяет говорить о развитии цивилизованного рынка.