Основные индикаторы
Данные с задержкой 15 мин.
USD/RUB
–0,82
65,75
EUR/RUB
–0,94
72,93
РТС
+1,23%
1280,19
ММВБ
+0,04%
2673,95
Brent
–0,56%
60,41
Золото
–0,13%
1506,00
S&P500
+0,16%
2579,37
NASDAQ
–0,17%
6716,53
FTSE 100
–0,07%
7487,96
NIKKEI
+1,86%
22420,08
Срочно
экономика

Goldman Sachs заметил «сбой» в работе капиталистической модели экономики

Goldman Sachs заметил «сбой» в работе капиталистической модели экономики Фото: YAY/ТАСС

Рентабельность компаний расчетной базы S&P 500 по историческим меркам остается высокой, и это вызывает вопросы об эффективности существующей экономической модели, считают в Goldman Sachs. После падения в 2008–2009 годах почти до 2% она восстановилась до 8% в 2011 году и остается с тех пор в диапазоне 8–10%. Предыдущее «дно» было зафиксировано в 2002–2003 годах, указывает Bloomberg.

«Мы всегда очень осмотрительно относимся к прогнозам возвращения к среднему. Однако, если мы не правы и высокая рентабельность сохранится в следующие несколько лет (особенно если темпы роста мирового спроса останутся ниже тренда), возникают более общие вопросы в отношении эффективности капитализма», — подчеркивают в Goldman.

В теории рентабельность должна возвращаться к среднему уровню в рамках колебательного процесса. При высокой рентабельности на рынок выходят новые игроки и начинаются новые ценовые войны, что должно способствовать сокращению рентабельности. С другой стороны, в нижней точке цикла низкая рентабельность должна вести к выходу из бизнеса слабых игроков, что дает крупным больше возможности для маневра.

Группа аналитиков Goldman во главе с Суманой Манохаром констатирует, что рентабельность компаний выросла в последнем цикле благодаря следующим ключевым факторам: высокие цены на сырье, возможность более дешевого производства на развивающихся рынках и увеличение спроса на этих рынках, а также повышение производительности благодаря внедрению новых технологий.

С одной стороны, продолжающаяся консолидация в самых разных отраслях, дефляция расходов и сокращение расходов поддержат рентабельность. С другой стороны, спрос слаб, а мощности чрезмерны — так что рентабельность все же должна понизиться.

Вопрос в том, как расценивать ситуацию, если этого не произойдет, потому что это нарушает базовые принципы функционирования системы.

Цифра дня
7
млрд рублей
  • предварительная оценка ущерба от лесных пожаров в России
  • доля расходов россиян на алкоголь и табак в 2018 году
  • составляет долг Белоруссии перед Россией
  • составляют долги по зарплатам в России
  • размер справедливой зарплаты, по мнению россиян
  • перевели россияне с момента запуска Системы быстрых платежей
  • направило правительство на тушение пожаров в Сибири
  • составил чистый отток капитала из России за 7 месяцев, увеличившись в 1,6 раза
  • российских детей живут за чертой бедности
1из10
  • «Надо перенести обсуждение этой темы (возврат России в G8. — RNS) из публично-развлекательной в профессиональную сферу, если "семёрка" хочет позиционировать себя как серьёзный формат»
    Цитата дня: Мария Захарова, официальный представитель МИД России
    Мария Захарова,  официальный представитель МИД России
  • «Что касается "восьмерки"... так ее не существует. Сегодня это "семерка". Что касается возможного формата в рамках восьми государств, мы никогда ни от чего не отказываемся»
    Цитата дня: Владимир Путин, президент России
    Владимир Путин,  президент России
  • «Если Джон Болтон вспомнил о воровстве (технологий США. — RNS), то я напомню, что Вашингтон украл здания Генерального консульства России и резиденции Генерального консула в Сан-Франциско»
    Цитата дня: Мария Захарова, официальный представитель МИД России
    Мария Захарова,  официальный представитель МИД России
  • «Существование системообразующей экономической организации (ВТО. — RNS), всемирной, после выхода крупнейшей экономики земного шара (США. — RNS) из нее будет под большим вопросом»
    Цитата дня: Дмитрий Песков, пресс-секретарь президента России
    Дмитрий Песков,  пресс-секретарь президента России
  • «Раньше хакеры были очень квалифицированными программистами. Сейчас это абсолютно молодые люди, 30-35 лет, не всегда даже имеющие высокую техническую квалификацию»
    Цитата дня: Александр Куренной, официальный представитель Генпрокуратуры
    Александр Куренной,  официальный представитель Генпрокуратуры
  • «Изображение Южных Курил частью Японии на официальном сайте Олимпиады-2020 — это уже не частная инициатива, а нечто большее, т.е. заход за "красную линию"»
    Цитата дня: Алексей Пушков, член Совета Федерации
    Алексей Пушков,  член Совета Федерации
  • «Мир с Ираном — мать любого мира, война с Ираном — мать всех войн»
    Цитата дня: Хасан Роухани, президент Ирана
    Хасан Роухани,  президент Ирана
  • «Сейчас это (вступление Украины в НАТО. — RNS) не представляется возможным. И это потому, что НАТО является консенсусной организацией, и я не думаю, что вы получите консенсус»
    Цитата дня: Кондолиза Райс, экс-госсекретарь США
    Кондолиза Райс,  экс-госсекретарь США
  • «Мне кажется, это единственное, что умеет американская дипломатия — вводить санкции»
    Цитата дня: Мария Захарова, официальный представитель МИД России
    Мария Захарова,  официальный представитель МИД России
1из10