Основные индикаторы
Данные с задержкой 15 мин.
USD/RUB
–0,46
76,13
EUR/RUB
–0,25
90,29
РТС
+0,76%
1164,06
ММВБ
+0,48%
2816,70
Brent
–0,83%
41,63
Золото
+0,22%
1904,20
S&P500
+0,16%
2579,37
NASDAQ
–0,17%
6716,53
FTSE 100
–0,07%
7487,96
NIKKEI
+1,86%
22420,08
Срочно
экономика

Goldman Sachs заметил «сбой» в работе капиталистической модели экономики

Goldman Sachs заметил «сбой» в работе капиталистической модели экономики Фото: YAY/ТАСС

Рентабельность компаний расчетной базы S&P 500 по историческим меркам остается высокой, и это вызывает вопросы об эффективности существующей экономической модели, считают в Goldman Sachs. После падения в 2008–2009 годах почти до 2% она восстановилась до 8% в 2011 году и остается с тех пор в диапазоне 8–10%. Предыдущее «дно» было зафиксировано в 2002–2003 годах, указывает Bloomberg.

«Мы всегда очень осмотрительно относимся к прогнозам возвращения к среднему. Однако, если мы не правы и высокая рентабельность сохранится в следующие несколько лет (особенно если темпы роста мирового спроса останутся ниже тренда), возникают более общие вопросы в отношении эффективности капитализма», — подчеркивают в Goldman.

В теории рентабельность должна возвращаться к среднему уровню в рамках колебательного процесса. При высокой рентабельности на рынок выходят новые игроки и начинаются новые ценовые войны, что должно способствовать сокращению рентабельности. С другой стороны, в нижней точке цикла низкая рентабельность должна вести к выходу из бизнеса слабых игроков, что дает крупным больше возможности для маневра.

Группа аналитиков Goldman во главе с Суманой Манохаром констатирует, что рентабельность компаний выросла в последнем цикле благодаря следующим ключевым факторам: высокие цены на сырье, возможность более дешевого производства на развивающихся рынках и увеличение спроса на этих рынках, а также повышение производительности благодаря внедрению новых технологий.

С одной стороны, продолжающаяся консолидация в самых разных отраслях, дефляция расходов и сокращение расходов поддержат рентабельность. С другой стороны, спрос слаб, а мощности чрезмерны — так что рентабельность все же должна понизиться.

Вопрос в том, как расценивать ситуацию, если этого не произойдет, потому что это нарушает базовые принципы функционирования системы.

Цифра дня
19
трлн рублей
  • превысил объем кредитов россиян по состоянию на 1 сентября
  • сумма ущерба от преступлений в России с начала года
  • превысило число зараженных коронавирусом по всему миру
  • превысило число зараженных коронавирусом в США
  • потеряет мировой ВВП из-за пандемии за пять лет, по оценке МВФ
  • входят в число бедных в России
  • дополнительно получат регионы России на выплаты семьям с детьми
  • выделили дополнительно на выплаты борющимся с коронавирусом медикам в России в 2020 году
  • составят потери бюджета Москвы в 2020 году из-за пандемии коронавируса
1из10
  • «Хочу сказать тем, кто еще ждет постепенного затухания России: нас в этом случае беспокоит только одно – как бы не простудиться на ваших похоронах»
    Цитата дня: Владимир Путин , президент России
    Владимир Путин ,  президент России
  • «Мы поменяли тактику. Мы в спокойном режиме найдем каждого (протестующего. — RNS). Современные средства позволяют это делать, что мы, кстати, и делаем. И каждый ответит за свои деяния»
    Цитата дня: Александра Лукашенко , президент Белоруссии
    Александра Лукашенко ,  президент Белоруссии
  • «В декабре-январе начнем массовую вакцинацию населения (в Москве. — RNS). И это станет окончательной победой над пандемией»
    Цитата дня: Сергей Собянин, мэр Москвы
    Сергей Собянин,  мэр Москвы
  • «Проблема с русскими в том, что там практически нечего подвергать санкциям. Мы подвергли санкциям 300 организаций и олигархов в России, мы ввели санкции против всех энергетических компаний»
    Цитата дня: Роберт О'Брайен, советник президента США
    Роберт О'Брайен,  советник президента США
  • «В Кремле всегда последовательно выступали за возобновление и продолжение этого конструктивного диалога (с ЕС), основанного на взаимном уважении…Но в одиночку танго танцевать не получается»
    Цитата дня: Дмитрий Песков , пресс-секретарь президента РФ
    Дмитрий Песков ,  пресс-секретарь президента РФ
  • «Единственный способ полностью вернуться к нормальной жизни (после пандемии коронавируса.– RNS) – это получить...в конечном итоге суперэффективную и доступную для многих людей вакцину»
    Цитата дня: Билл Гейтс, основатель Microsoft
    Билл Гейтс,  основатель Microsoft
  • «Угроза (корона)вируса ещё не ушла,…но мы готовы к любому развитию ситуации. Будем действовать четко и согласованно, будем поддерживать наших граждан, социальную сферу, систему здравоохранения»
    Цитата дня: Владимир Путин, президент России
    Владимир Путин,  президент России
  • «В целом ситуация (с коронавирусом) управляемая, потому что количество и развернутых коек, и подготовленного медперсонала достаточно для того, чтобы оказать медпомощь всем нуждающимся»
    Цитата дня: Михаил Мурашко, глава Минздрава России
    Михаил Мурашко,  глава Минздрава России
  • «ИГИЛ (запрещена в РФ) окончательно разгромлена. Более того, можно со всей уверенностью говорить о том, что всему международному террористическому подполью нанесен существенный урон»
    Цитата дня: Сергей Шойгу, министр обороны России
    Сергей Шойгу,  министр обороны России
1из10